Perkembangan ekonomi Malaysia sepanjang Februari 2026 memperlihatkan beberapa indikator utama yang konsisten dengan fasa pengukuhan makroekonomi.
Dalam persekitaran global yang masih dibayangi ketidaktentuan dasar perdagangan Amerika Syarikat, pertumbuhan sederhana ekonomi maju dan ketegangan geopolitik, prestasi semasa Malaysia wajar dinilai dalam konteks relatif dan berasaskan data.
Gabungan pengukuhan mata wang, pertumbuhan KDNK yang mampan, inflasi terkawal serta kesinambungan pendekatan subsidi bersasar membentuk naratif bahawa asas ekonomi domestik semakin stabil.
Prestasi Mata Wang: Isyarat Keyakinan Luaran
Pada 23 Februari 2026, ringgit mencecah sekitar RM3.88 berbanding dolar Amerika Syarikat, paras tertinggi dalam tempoh lapan tahun.
Secara teknikal, pengukuhan mata wang lazimnya dipacu oleh beberapa faktor:
1. Aliran masuk portfolio dan pelaburan langsung asing.
2. Jangkaan perbezaan kadar faedah yang lebih memihak kepada pasaran sedang pesat membangun.
3. Persepsi risiko negara yang menurun.
Dalam kes Malaysia, kelembapan pertumbuhan AS (sekitar 1.4% pada suku keempat 2025) serta tekanan inflasi yang masih melebihi sasaran Rizab Persekutuan telah melemahkan dolar secara relatif. Namun, kestabilan domestik dan disiplin dasar fiskal turut menyumbang kepada pengukuhan ringgit.
Mata wang yang stabil memberi kesan langsung terhadap kos import, margin korporat dan sentimen pasaran modal.
Pertumbuhan KDNK: Permintaan Domestik Sebagai Pemacu
Ekonomi Malaysia berkembang melebihi 5% bagi tahun 2025, didorong oleh:
- Perbelanjaan isi rumah yang berdaya tahan
- Pelaburan swasta yang meningkat
- Pemulihan sederhana sektor eksport
Dalam keadaan ekonomi global yang mencatat pertumbuhan sederhana, pencapaian ini menunjukkan daya tahan struktur domestik.
Dari perspektif korporat, pertumbuhan ini memperbaiki prospek pendapatan syarikat, khususnya dalam sektor pengguna, pembinaan, perkhidmatan kewangan dan utiliti. Momentum ini turut memberi kesan limpahan kepada pasaran pekerjaan, dengan kadar pengangguran kekal rendah.
Inflasi dan Kestabilan Harga
Inflasi berada dalam julat 1.4–1.6%, satu tahap yang dianggap terkawal dalam konteks serantau. Kestabilan ini berlaku walaupun dalam musim perayaan, dengan bekalan barangan asas seperti beras, ayam dan minyak masak dilaporkan mencukupi.
Dari sudut dasar monetari, inflasi sederhana memberikan ruang kepada pendekatan kadar dasar semalaman (OPR) yang lebih stabil tanpa tekanan mendadak untuk pengetatan tambahan.
Bagi sektor korporat, kestabilan harga mengurangkan ketidaktentuan kos input dan meningkatkan kebolehjangkaan perancangan kewangan.
Subsidi Bersasar dan Pengurusan Fiskal
Kerajaan meneruskan program bantuan seperti Sumbangan Tunai Rahmah (STR), Sumbangan Asas Rahmah (SARA), subsidi minyak masak peket serta subsidi RON95 dan program BUDI MADANI pula telah menampakkan kesan yang sangat signifikan.
Pendekatan ini mencerminkan peralihan daripada subsidi menyeluruh kepada model lebih tertumpu, bertujuan:
- Mengurangkan ketirisan fiskal
- Memperbaiki kecekapan perbelanjaan awam
- Mengekalkan perlindungan sosial kepada kumpulan sasar
Dari perspektif penarafan kredit dan keyakinan pelabur, rasionalisasi subsidi secara berperingkat menyumbang kepada disiplin fiskal dan kelestarian hutang kerajaan.
Dimensi Tadbir Urus dan Persepsi Antarabangsa
Laporan Corruption Perceptions Index 2025 oleh Transparency International menunjukkan Malaysia mencatat skor 52/100, peningkatan berbanding tahun sebelumnya.
Walaupun skor ini masih sederhana dalam kalangan negara Asia Pasifik, peningkatan tersebut memberi isyarat positif terhadap usaha reformasi institusi dan integriti pentadbiran.
Dalam ekonomi global, persepsi tadbir urus berkait rapat dengan kos modal, premium risiko dan keputusan pelaburan jangka panjang.
Penilaian Keseluruhan: Fasa Konsolidasi yang Lebih Tersusun
Secara agregat, indikator Februari 2026 menunjukkan Malaysia berada dalam fasa konsolidasi makroekonomi yang lebih tersusun:
- Mata wang stabil dan mengukuh
- Pertumbuhan melebihi jangkaan
- Inflasi rendah
- Pendekatan fiskal lebih berhati-hati
- Persepsi integriti menunjukkan peningkatan
Cabaran kos sara hidup dan ketidaktentuan global kekal relevan. Namun, arah dasar yang konsisten dan penekanan kepada kestabilan institusi memberikan asas yang lebih kukuh berbanding tempoh volatiliti sebelumnya.
Pendekatan pentadbiran semasa di bawah Kerajaan MADANI pimpinan Datuk Seri Anwar Ibrahim memberi tumpuan kepada disiplin fiskal, pengukuhan institusi dan pemulihan keyakinan pasaran.
Data semasa menunjukkan pendekatan tersebut mula menghasilkan impak yang boleh diukur.
Secara keseluruhan, Februari 2026 bukan sekadar mencatat pencapaian jangka pendek, tetapi memberi indikasi bahawa asas ekonomi Malaysia sedang diperbaiki secara sistematik.
Bagi pelabur, pengurus dana dan komuniti korporat, persoalan utama kini tertumpu kepada kelestarian momentum ini — khususnya dalam memastikan kesinambungan reformasi fiskal, kestabilan monetari dan daya saing struktur ekonomi.
Dalam landskap global yang mencabar, kestabilan relatif adalah kelebihan strategik.
Dan setakat ini, indikator makroekonomi menunjukkan Malaysia bergerak ke arah tersebut.