KUALA LUMPUR – Kenaikan nilai ringgit Malaysia yang berterusan didorong oleh pelbagai faktor struktur dalaman yang kukuh dan bukan hanya berpunca daripada kelemahan dolar Amerika Syarikat, sekali gus memberi isyarat bahawa momentum pengukuhan mata wang itu berpotensi untuk berkekalan.
Analisis Bloomberg menunjukkan hanya sekitar satu perempat daripada lonjakan 12 peratus ringgit sepanjang setahun lalu — yang merupakan prestasi terbaik di Asia — berkait dengan faktor makro global seperti sentimen risiko antarabangsa dan pergerakan dolar AS. Selebihnya disumbangkan oleh asas ekonomi Malaysia yang semakin kukuh, termasuk aliran pelaburan yang meningkat serta pertumbuhan ekonomi yang mengatasi jangkaan.
Ringgit kini berada pada paras tertinggi sejak 2018, disokong oleh kemasukan pelaburan langsung asing (FDI), momentum pertumbuhan ekonomi dan usaha penyatuan fiskal yang kembali dilaksanakan.
Pengarah Strategi Makro Asia Pasifik BNY, Wee Khoon Chong berkata prestasi luar biasa ringgit sebahagian besarnya dipacu oleh pelaburan asing, khususnya dalam sektor pusat data, yang memberi pulangan positif kepada ekonomi negara.
“Aliran pelaburan langsung asing, pertumbuhan ekonomi yang kukuh serta penyambungan semula konsolidasi fiskal menjadi pemangkin utama. Ringgit berpotensi mengekalkan prestasi cemerlangnya dalam kalangan pasaran sedang pesat membangun sekurang-kurangnya pada separuh pertama tahun ini,” katanya.
Analisis itu menggunakan kerangka atribusi faktor yang membandingkan pergerakan ringgit dengan Indeks Dolar Bloomberg, hasil Perbendaharaan AS dua tahun serta Indeks Saham Dunia MSCI. Hasil kajian mendapati dua faktor terakhir itu memberi kesan yang jauh lebih kecil kepada ringgit berbanding mata wang serantau lain seperti baht Thailand, dolar Singapura dan peso Filipina.
Keyakinan pelabur terhadap aset Malaysia turut meningkat apabila ekonomi berorientasikan perdagangan negara ini menunjukkan daya tahan walaupun berdepan tarif import AS sebanyak 19 peratus yang dikuatkuasakan tahun lalu. Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) berkembang 5.7 peratus pada suku keempat, sekali gus membantu pertumbuhan tahunan mengatasi sasaran rasmi kerajaan.
Selain itu, kedudukan strategik Malaysia dalam rantaian bekalan kecerdasan buatan (AI) serta peranannya sebagai hab pembangunan pusat data di Asia membuka peluang pertumbuhan baharu kepada ekonomi negara.
Data Lembaga Pembangunan Pelaburan Malaysia (MIDA) menunjukkan pelaburan asing dalam sektor perkhidmatan, pembuatan dan sektor utama meningkat lebih 47 peratus dalam sembilan bulan pertama 2025 berbanding tempoh sama tahun sebelumnya.
Wee turut menyatakan bahawa optimisme terhadap Zon Ekonomi Khas Johor–Singapura (JS-SEZ) turut menyumbang kepada sentimen positif pasaran. Kerajaan baru-baru ini mengumumkan pelbagai insentif cukai bagi menarik pelabur ke zon berkenaan yang disasarkan menyumbang AS$26 bilion setahun kepada ekonomi Malaysia menjelang 2030, dengan pelan induk zon itu dijangka diumumkan pada suku pertama tahun ini.
Bagaimanapun, terdapat beberapa risiko yang perlu diberi perhatian. Pertumbuhan ekonomi Malaysia dijangka sederhana kepada sekitar 4 hingga 4.5 peratus pada 2026 berbanding 4.9 peratus tahun lalu. Selain itu, HSBC memberi amaran bahawa pasaran bon Malaysia antara yang paling terdedah sekiranya kenaikan hasil bon Jepun mendorong pelabur negara itu membawa pulang modal ke dalam negara.
Walaupun begitu, penganalisis Goldman Sachs kekal optimis terhadap prospek ringgit. Mereka menjangkakan eksport teknologi, pelaburan langsung asing serta dasar monetari yang stabil oleh Bank Negara Malaysia akan terus menyokong kekuatan ringgit sehingga 2026.
Dalam laporan berasingan bertarikh 23 Januari, bank pelaburan AS itu meramalkan ringgit boleh mengukuh kepada paras 3.85 berbanding dolar AS dalam tempoh 12 bulan.
Setakat ini, ringgit telah meningkat lebih tiga peratus pada Januari dan mencatatkan enam hari berturut-turut kenaikan untuk ditutup pada 3.92 berbanding dolar AS pada Rabu.
Aliran masuk dana global ke pasaran saham Malaysia turut mengukuhkan prospek ringgit, apabila pelabur asing mencatatkan aliran masuk bersih hampir AS$308 juta setakat Januari ini, selepas aliran keluar melebihi AS$5 bilion sepanjang tahun lalu.