Lawatan ke cawangan rangkaian kedai kopi antarabangsa, Starbucks Coffee, dilaporkan mengalami penurunan sehingga 40 peratus.
Ini berikutan tindakan boikot yang melibatkan ramai rakyat Malaysia terhadap produk yang disyaki mempunyai kaitan dengan sokongan terhadap Israel, seperti yang dinyatakan oleh RHB Investment Bank Bhd berdasarkan pemerhatiannya.
Nota penyelidikan bank pelaburan itu menyatakan bahawa situasi perniagaan pengendali Starbucks Coffee, Berjaya Food Bhd (BFood) berada dalam keadaan ‘berwaspada’.
Ini disebabkan oleh kemungkinan berlarutnya gerakan boikot terhadap jenama kopi terkenal tersebut, terutamanya jika tidak terdapat penyelesaian segera untuk konflik Israel-Hamas.
Selain daripada itu, bank pelaburan tersebut menyatakan bahawa selepas tempoh boikot, keadaan mungkin tidak dapat dipulihkan dengan mudah.
BFood mungkin perlu berusaha dengan gigih untuk mendapatkan semula bahagian pasarnya kerana terdapat persaingan yang sengit.
Oleh itu, dia menyatakan bahawa pendapatan pada tahun kewangan 2024 (Jun) menunjukkan penurunan sebanyak 25 peratus berbanding jangkaan umum, dan menurut RHB Investment Bank, nilai saham masih belum mencerminkan sepenuhnya risiko negatif yang sedang memberikan tekanan kepada hasil perolehan BFood.
“Hasil semakan lapangan, kami melawat beberapa cawangan Starbucks Coffee di pusat beli-belah ketika waktu puncak dan mendapati jumlah kunjungan pelanggan agak rendah berbanding tahap biasa, meskipun pusat beli-belah berkenaan sesak dengan pengunjung.
“Namun begitu, kebanyakan jenama pesaingnya menerima jumlah kunjungan pelanggan seperti biasa. Situasi ini dilihat lebih buruk berbanding yang dijangka, dan perkara ini mungkin akan mendesak Starbucks Coffee untuk menjalankan promosi dengan lebih agresif.
“Hal ini berkemungkinan menyebabkan margin untung kasar (GPM) menyusut dengan ketara. Malangnya, gerakan boikot ini terjadi pada waktu hujung tahun yang lazimnya menerima kunjungan pelanggan yang tinggi,” kata dua Penganalisisnya, Tai Yu Jie dan Soong Wei Siang.
Menurut RHB Investment Bank, kehilangan kawalan pasaran seperti itu mungkin tidak hanya sementara, kerana apabila orang ramai mengelakkan jenama tersebut akibat gerakan boikot, mereka mungkin cuba alternatif lain.
Ini memberi peluang kepada pesaing untuk mengambil kesempatan daripada situasi ini dan mengurangkan bahagian pasaran Starbucks Coffee.
“Peralihan ke jenama pesaing ini mungkin berterusan, terutamanya dalam kalangan pelanggan yang tidak begitu mementingkan soal jenama minuman, dan yang memilih untuk membeli minuman mereka tanpa menjamu di kedai.
“Hal ini juga akan menjejaskan rancangan pengembangan besar-besaran BFood untuk tahun kewangan 2024 dengan sasaran membuka 40 hingga 50 kedai,” katanya.
Bank pelaburan tersebut mengatakan kemungkinan masalah yang boleh mempengaruhi pencapaian pendapatan yang dijangka pada tahun kewangan 2024 sebanyak RM88 juta.
Walaupun pendapatan pada suku pertama tahun kewangan 2024 mencapai RM19.3 juta, ini dianggap sebagai keadaan yang positif, kerana ia tidak terjejas oleh sebarang boikot dan menyumbang sebanyak 22 peratus kepada anggaran keseluruhan tersebut.
“Oleh itu, pihak konsensus mungkin tidak menjangka operasi Starbucks Coffee akan terjejas teruk sebegini, malah gerakan boikot dilihat mendapat sokongan yang meluas daripada pengguna.
“Hal ini bertentangan dengan pihak konsensus yang meramalkan boikot ini berlangsung hanya buat seketika, maka penjualan saham terhad,” katanya.
Oleh itu, Bank Pelaburan RHB mengubah cadangan untuk menjual saham Berjaya Food kepada JUAL.
Mereka meramalkan penurunan keuntungan bersih pada tahun kewangan 2024 hingga 2026 masing-masing sebanyak 21 peratus, 17 peratus, dan 7.0 peratus.
“Jangkaan ini dibuat selepas menurunkan pertumbuhan jualan dan andaian GPM bagi mencerminkan jualan lebih rendah, peningkatan usaha promosi dan usaha untuk menangani kesan selepas tamatnya boikot.
“Dengan ini, harga sasaran (TP) yang diperoleh melalui DCF jatuh kepada 46 sen, iaitu P/E CY24F 11x (daripada 15x), atau -1SD daripada purata.
“Hal ini berikutan kenaikan andaian premium risiko kami bagi mencerminkan risiko negatif terhadap perolehan. TP kami termasuk diskaun ESG 0 peratus, berdasarkan skor ESG BFood baharu 3.0 (daripada 3.2) kerana tiadanya pendedahan mengenai pelepasan gas rumah hijaunya,” katanya.
Antara risiko positif utama yang dihadapi oleh BFood adalah kepercayaan yang kukuh dari pihak pengguna dan keuntungan yang lebih tinggi daripada yang dijangkakan, menurut penganalisis dari RHB Investment Bank.
Antara risiko positif utama kepada BFood ialah sentimen pengguna lebih kukuh dan margin lebih tinggi daripada jangkaan, kata RHB Investment Bank.
Baca:
Memang leceh nak bersih kesan minyak pada bekas plastik, guna cara ni tak perlu sental pun
Biar betul! Cara potong bawang akan tentukan rasa masakan? Kalau nak sedap memang kena ikut cara ni